现金九游体育app平台1Q25产业链排产淡季不淡、补库意愿较强-九游网页版登录入口官方(中国)NineGameSports·有限公司

　　中金公司研报称，在国内新动力车以旧换新策略托底以及国际储能抢装需求逐步开释下，2025年一季度产业链排产淡季不淡、补库意愿较强，各措施头部厂商稼动率保管高位、救助盈利韧性，部分措施如6F、铁锂正极等加价落地、有望开释更大盈利弹性，看好2025年全年产业链单元盈利逐步迎来拐点朝上。

　　中金：1Q25排产淡季不淡，布局锂电正其时

　　中金议论

　　在国内新动力车以旧换新策略托底以及国际储能抢装需求逐步开释下，1Q25产业链排产淡季不淡、补库意愿较强，各措施头部厂商稼动率保管高位、救助盈利韧性，部分措施如6F、铁锂正极等加价落地、有望开释更大盈利弹性，咱们看好25年全年产业链单元盈利逐步迎来拐点朝上。

　　摘抄

　　新动力车策略托底，储能抢装初现，1Q25排产淡季不淡。新动力车方面，咱们以为2025年国内以旧换新策略和补贴资金继续施展超预期、以旧换新补贴空窗期较短，咱们看好补贴策略及资金继续救助1Q25国内新动力车需求韧性、驱动春节后需求快速回暖。储能方面，好意思国市集从24年年底运行储能抢装、1Q25仍在继续，咱们展望北好意思市集抢装潮有望在25全年执续扫尾，此外，国内储能市集开局强势、1月招标容量同比增长300+%，国际其他市集需求多点着花。在新动力车以旧换新策略以及储能需求较高景气度救助下，产业链对节后需求快速回暖预期逐步强化，1-2月产业链备库预期较强，1-2月电板、铁锂正极、三元正极、负极、电解液、隔阂等排产同比分裂+121.6%/+97.2%/-28.6%/+61.9%/+105.3% /+68.7%。

　　头部材料厂商稼动率保管高位，部分措施加价扫尾，咱们展望基本面1Q25加快干预开拓通说念。头部材料厂4Q24以来产能运用率处在高位，1Q仍然继续。陪同电板厂对2025年供应链年度定点落地，LFP、负极、6F、铜箔第一阶段加价逐步扫尾。咱们看好需求逐季回升、新期间执续迭代趋势下，驱动产业链稼动率执续开拓，头部厂商稼动率有望干预较有余景色，进一步开释加价后劲，咱们以为产业链单元盈利或将于1Q25逐步干预改善通说念，盈利核心有望上行。

　　风险

　　公共新动力车销量不达预期现金九游体育app平台，新期间产业化程度不达预期。